酒業收入快速增長盈利能力持續增強
2006年1—11月份,酒精飲料行業收入同比增長23.46%,快于上年同期增長速度,行業盈利能力增強,成本費用利潤率從2003年的7.9%,上升到了2006年11月的10.11%,產品價格也持續上漲。
統計數字顯示,酒精飲料行業近年來銷售收入呈現加速上漲的趨勢,2005年行業銷售收入同比增長20.63%,2006年1—11月份同比增長23.46%,高于上年同期3個百分點。產量也出現了一定幅度的上漲,2006年白酒、葡萄酒和啤酒產量分別上升了18.18%、18.04%和14.69%。預計2006年酒精飲料行業收入增長大約在24%左右,并且2007、2008年行業整體收入增長仍然能維持在20%—25%之間。
行業財務數據比較顯示,白酒增長趨勢明顯好于啤酒和葡萄酒,并且行業增長的基礎沒有改變;啤酒盈利能力明顯增強;葡萄酒在經歷了2005年的繁榮以后主要盈利能力指標弱化,但國內葡萄酒消費市場的空間仍然非常大。
海通證券分析人士認為,國內消費能力增強是推動酒精飲料行業增長的主要動力。并且在未來幾年,國內消費購買能力強勁上升和消費升級的預期下,行業盈利能力將持續提升,預期非常樂觀。主要是基于以下幾個原因:酒精飲料行業目前正處于加速上升階段;銷售價格上升,并且隨著消費升級,酒類產品還存在價格上升的空間,產品銷售毛利有望上升;國內消費能力增強是推動酒精飲料需求增加的主要動力;食品安全問題有利于優質品牌釀酒企業擴大銷量。
國內消費能力增強推動酒精飲料需求增長。在國內經濟快速發展的背景下,居民可支配收入和消費能力都有了較快增長,2004、2005年農村家庭人均純收入和城鎮家庭人均可支配收入增長都超過了10%,2006年也會有兩位數的增長,預計人均收入增長的趨勢在未來幾年暫時不會改變。同時國內社會消費品零售總額持續增長,但是居民家庭恩格爾系數持續下降,顯示家庭購買能力增強。購買能力增強是酒精飲料消費增長的主要動力。
在我國,酒精飲料是餐飲和宴請活動中必不可少的飲品,是經濟活動的潤滑劑和親朋好友聯絡感情的方式之一。國內經濟活動越來越頻繁,家庭外出消費越來越多,這也將促進國內酒精飲料的消費增長。目前餐飲業的年增長速度在16%左右,市場容量超過了1萬億元,這對酒類消費也將產生很大的促進作用。
從目前酒精飲料的消費結構看,中低價的酒占據了銷量的絕大多數,但是中高檔酒卻是行業利潤的主要來源。海通證券分析人士指出,近幾年,國內高檔酒的收入和利潤增長非常明顯,主要原因有三個方面:第一,高檔品牌產品的消費價格敏感性低,定價能力比較強;第二,國內經濟活躍,商務活動增加,從而對中高檔產品的需求增加;第三,居民收入增長使消費能力增強,尤其在地產、股市的財富效應下,城市中高收入者的消費進一步升級,拉動中高檔酒的消費需求呈現突發性的增長,并且對中低檔酒產生部分的替代。高檔白酒在國內奢侈品市場逐漸形成的過程中找到了自己的定位,準奢侈品特征開始體現,從而非常明顯地打開了產品價格上升的空間。
近年來食品安全事故層出不窮,消費者對于食品安全的重視程度大幅提高,對于名牌消費品的品牌溢價的承受能力增強。也就是說,如果知名品牌食品與一般品牌食品的價差在10%范圍,消費者會選擇知名品牌;而15%的價差范圍內,消費者也會選擇好的品牌產品;或者是在限定的品牌溢價范圍之內,有比以往更多的消費者選擇知名品牌產品。這對于具有優質品牌的釀酒企業來說無疑是遇到了更好的銷售形勢,并且更容易獲得客戶的忠誠度,有利于消費向具有品牌優勢的企業傾斜。
海通證券分析人士認為,白酒、葡萄酒和啤酒作為主要的酒精飲料,產品具有一定的替代性,但是由于其消費人群和消費特征不同,行業生產銷售的趨勢也存在很大差異。總體上看,高檔白酒、葡萄酒以高收入人群為主,經濟活動和宴請需求比較多,因此在近年來經濟活動增加以及高收入人群的財富效應顯現的情況下增長最快。啤酒最大眾化,在隨后的中低收入群收入增長中,單價較低的啤酒可能會有相對明顯的受益。
統計數字顯示,酒精飲料行業近年來銷售收入呈現加速上漲的趨勢,2005年行業銷售收入同比增長20.63%,2006年1—11月份同比增長23.46%,高于上年同期3個百分點。產量也出現了一定幅度的上漲,2006年白酒、葡萄酒和啤酒產量分別上升了18.18%、18.04%和14.69%。預計2006年酒精飲料行業收入增長大約在24%左右,并且2007、2008年行業整體收入增長仍然能維持在20%—25%之間。
行業財務數據比較顯示,白酒增長趨勢明顯好于啤酒和葡萄酒,并且行業增長的基礎沒有改變;啤酒盈利能力明顯增強;葡萄酒在經歷了2005年的繁榮以后主要盈利能力指標弱化,但國內葡萄酒消費市場的空間仍然非常大。
海通證券分析人士認為,國內消費能力增強是推動酒精飲料行業增長的主要動力。并且在未來幾年,國內消費購買能力強勁上升和消費升級的預期下,行業盈利能力將持續提升,預期非常樂觀。主要是基于以下幾個原因:酒精飲料行業目前正處于加速上升階段;銷售價格上升,并且隨著消費升級,酒類產品還存在價格上升的空間,產品銷售毛利有望上升;國內消費能力增強是推動酒精飲料需求增加的主要動力;食品安全問題有利于優質品牌釀酒企業擴大銷量。
國內消費能力增強推動酒精飲料需求增長。在國內經濟快速發展的背景下,居民可支配收入和消費能力都有了較快增長,2004、2005年農村家庭人均純收入和城鎮家庭人均可支配收入增長都超過了10%,2006年也會有兩位數的增長,預計人均收入增長的趨勢在未來幾年暫時不會改變。同時國內社會消費品零售總額持續增長,但是居民家庭恩格爾系數持續下降,顯示家庭購買能力增強。購買能力增強是酒精飲料消費增長的主要動力。
在我國,酒精飲料是餐飲和宴請活動中必不可少的飲品,是經濟活動的潤滑劑和親朋好友聯絡感情的方式之一。國內經濟活動越來越頻繁,家庭外出消費越來越多,這也將促進國內酒精飲料的消費增長。目前餐飲業的年增長速度在16%左右,市場容量超過了1萬億元,這對酒類消費也將產生很大的促進作用。
從目前酒精飲料的消費結構看,中低價的酒占據了銷量的絕大多數,但是中高檔酒卻是行業利潤的主要來源。海通證券分析人士指出,近幾年,國內高檔酒的收入和利潤增長非常明顯,主要原因有三個方面:第一,高檔品牌產品的消費價格敏感性低,定價能力比較強;第二,國內經濟活躍,商務活動增加,從而對中高檔產品的需求增加;第三,居民收入增長使消費能力增強,尤其在地產、股市的財富效應下,城市中高收入者的消費進一步升級,拉動中高檔酒的消費需求呈現突發性的增長,并且對中低檔酒產生部分的替代。高檔白酒在國內奢侈品市場逐漸形成的過程中找到了自己的定位,準奢侈品特征開始體現,從而非常明顯地打開了產品價格上升的空間。
近年來食品安全事故層出不窮,消費者對于食品安全的重視程度大幅提高,對于名牌消費品的品牌溢價的承受能力增強。也就是說,如果知名品牌食品與一般品牌食品的價差在10%范圍,消費者會選擇知名品牌;而15%的價差范圍內,消費者也會選擇好的品牌產品;或者是在限定的品牌溢價范圍之內,有比以往更多的消費者選擇知名品牌產品。這對于具有優質品牌的釀酒企業來說無疑是遇到了更好的銷售形勢,并且更容易獲得客戶的忠誠度,有利于消費向具有品牌優勢的企業傾斜。
海通證券分析人士認為,白酒、葡萄酒和啤酒作為主要的酒精飲料,產品具有一定的替代性,但是由于其消費人群和消費特征不同,行業生產銷售的趨勢也存在很大差異。總體上看,高檔白酒、葡萄酒以高收入人群為主,經濟活動和宴請需求比較多,因此在近年來經濟活動增加以及高收入人群的財富效應顯現的情況下增長最快。啤酒最大眾化,在隨后的中低收入群收入增長中,單價較低的啤酒可能會有相對明顯的受益。