資金、管理和品牌成為三大瓶頸，行業蘊藏整合并購機遇
　　證券時報記者鐘彩
　　最近，被視為“朝陽行業”的經濟型酒店業似乎正在出現某些微妙的變化，行業遭遇物業成本上升、低價格戰困擾等消息不斷見諸于報端。而據中國飯店協會的最新調查報告顯示，“2006年經濟型酒店平均出租率下降約7％，平均門市價下降119元”，這是數年來經濟型酒店市場首次出現出租率和門市價雙下跌。
　　以低廉成本打出一片天地的經濟型酒店，在經歷近10年的迅猛發展和去年如家（Nasdaq：HMIN）在美上市的風光熱鬧之后，正感受到來自超速發展中的陣痛。
　　火箭式發展
　　近幾年，經濟型酒店每年的發展速度極快，錦江股份（600754）參股的錦江之星、如家、莫泰等主要品牌的年開業酒店增長率為14％-250％不等。截至2006年底，如家共擁有開業酒店136家、在建酒店48家。根據如家2007年收入將增長60％－70％的營收指導，今年還要新開70％的酒店。而錦江之星更是預計到2010年，酒店簽約數量將達600家，投入運行超過400家。
　　品牌連鎖酒店不斷跑馬圈地，一些二線品牌和新進企業也在抓緊占山為王。如*ST 慶豐（600576）旗下連鎖酒店品牌新宇之星計劃2007年開店規模達到50家、2008年達到100家。華天酒店（000428）正加速發展經濟型酒店，中青旅（600138）也于去年宣布進軍高標準經濟型酒店。
　　事實上，火箭式發展的背后是客源爭奪的日漸白熱化。在競爭激烈的一線城市，比如上海，平均出租率下降趨勢尤其明顯，商務旅客可明顯感覺到門市價下降。
　　速度背后的困擾
　　與此同時，經濟型酒店的成本優勢正在這場爭奪戰中慢慢消失。據了解，經濟型酒店目前多以租賃形式為主，一般對陳舊學校、廠房進行改造，租賃成本成為其成本中占比最大的一塊，而租賃成本則有上升趨勢。《2007中國經濟型飯店調查報告》顯示，去年經濟型飯店的租金上漲為各地住宅價格上漲的3-5倍，其中北京、上海的平均漲幅在40%以上。
　　經濟型酒店的后進者們在大手筆攻城掠地的同時，除了飽嘗著越來越高的成本之外，還不得不忍受越來越長的投資回報期。中信證券分析師趙雪芹表示，前幾年開設一家經濟型酒店的回收期約為3-5年，現在至少需要8-10年。
　　記者注意到，行業龍頭錦江之星已經打算拓展俄羅斯、荷蘭市場，市場揣測此舉意在適度回避競爭激烈的國內市場。
　　行業總體健康
　　長江證券朱毅在其研究報告中提出，如果不加以控制的話，國內經濟型酒店行業未來很有可能成為一個過度競爭的行業。如家CEO孫堅則指出，目前經濟型酒店市場蓬勃發展主要得益于市場自然需求的增長，而隨著經濟型酒店行業的發展，資金、管理和品牌將成為制約部分內地經濟型酒店的三大瓶頸，這會給行業龍頭帶來整合并購機遇。
　　盡管經濟型酒店業目前遭遇到了成本、價格戰等問題，但接受本報記者采訪的一些分析人士表示，現階段整個行業情況還不是特別糟糕，總的發展方向比較健康，目前僅是局部地區出現供給過剩的情況，還遠沒有到行業龍頭整合并購的階段。安信證券毛崢嶸稱，“單打獨斗型雖然未來可能面臨被并購收編，但現在大家都還有利可圖，無需掛靠。”