由于出口增長和國內(nèi)居民企業(yè)的消費(fèi)投資意愿不能保證中國經(jīng)濟(jì)在2010年進(jìn)入繁榮時期，如果財政貨幣政策完全退出，中國經(jīng)濟(jì)將重新陷入衰退；但是，僅僅出口形勢好轉(zhuǎn)在2010年就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長釋放出巨大活力，出口對GDP增長率的貢獻(xiàn)將發(fā)生7.5個百分點的正向變化，如繼續(xù)沿用2009年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激力度，2010年將出現(xiàn)明顯的過熱。宏觀刺激政策何去何從，仍然左右為難。

　　我們根據(jù)財政貨幣政策三種情景的不同組合，對2010年GDP增長率進(jìn)行了預(yù)測。大致的結(jié)果是：如果2010年的財政和貨幣政策全部沿用2009年的刺激力度，則2010年的GDP增長率會高達(dá)16%，出現(xiàn)較為嚴(yán)重的宏觀過熱；如果2010年的財政和貨幣政策完全退出，則2010年的GDP增加率將回落至7.7%，宏觀經(jīng)濟(jì)將受到總需求不足的困擾。如果財政和貨幣政策狀況均保持適度的刺激力度，2010年的GDP增長將達(dá)到11.6%，略高于中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率。[nextpage]

　　比較而言,貨幣政策退出對于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響要高于財政政策退出的影響。這主要是因為2009年的貨幣和信貸增長速度太快，如果在2010年繼續(xù)保持貨幣超寬松，將引起嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)過熱。

　　我們預(yù)計，2010年中國的GDP增長率可能高達(dá)11.6%，略高于潛在增長率水平，但由于2009年消費(fèi)物價總水平呈負(fù)增長，2010年的總體通脹率不會很高，預(yù)計CPI全年增長率約為2.9%。不過CPI增長率將逐季上升，到2010年4季度可能出現(xiàn)4.8%的CPI增長率。