近日，ST絕味披露2025年業績預告，預計歸母凈利潤虧損1.6億至2.2億元，由盈轉虧，此外，預計營收53-55億元，同比下降12.09%—15.29%。這是絕味自2017年上市以來首次出現年度虧損。更觸目驚心的是門店數據，從2023年巔峰時期的15950家，到2025年底的約10713家，絕味在兩年內門店減少超過5000家。

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回顧絕味的業績軌跡，絕味食品營收在2023年達到72.61億的歷史峰值，但此后便連續下滑。2024年營收降至62.57億，同比下降13.84%。這種持續下滑的趨勢在2025年并未扭轉，前三季度營收同比再降15.04%至42.60億。

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作為休閑鹵味的代表，絕味的主力產品本質上是“非剛需”的悅己消費。在消費越來越理性的趨勢下，曾經被詬病為“價格刺客”的鴨脖，首當其沖遭遇購買力收縮。需求下降帶來的門店收縮又使絕味的“加盟模式+門店擴張”這一核心競爭力受到重創。

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主業疲軟的同時，絕味在投資端的持續失血也加劇了虧損。2017年前后，絕味圍繞“構建美食生態”戰略投資了和府撈面、廖記棒棒雞等眾多餐飲品牌。然而Wind數據顯示，2017年至2024年累計損失1.97億元，而2022年、2023年、2024年三年累計損失就超3.7億元。另外，絕味食品還不斷擴張產能，導致產能利用率不足，固定成本吞噬利潤。

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更嚴重的是公司內部管理問題。2025年9月，絕味食品被實施其他風險警示，股票簡稱變為“ST絕味”。原因為2017年至2021年期間未確認加盟門店裝修業務收入，導致各年度報告少計營業收入，占對應年度披露營收比例在1.64%至5.48%之間。

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面對困境，絕味正在嘗試多種轉型策略。比如推出“鮮鹵拌菜”新店型，不僅新增了手撕雞、夫妻肺片，還推出每日現拌的葷素鹵拌菜系列。并且還上線了熱鹵粉、黑鴨腿飯等多款主食，擴充了消費場景。另外還有“熱鹵拌飯”這一店型，在豐富了產品的基礎上，推出了多款熱鹵拌飯，包括燒雞鹵拌飯、夫妻肺片鹵拌飯、牛肉鹵拌飯等。

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以及開出“juewei絕味plus休閑餐廳”“鮮鹵超市”、絕味煲煲等，都是“聚焦鹵味賽道，深耕細分需求”的戰略實施。這意味著絕味正在從過去的規模擴張轉向精細化運營。未來，絕味能否憑借這些新的改變來扭轉局勢，我們將持續關注。